Показатели рентабельности формируются следующим образом:

где RСиИ - рентабельность тех или иных хозяйственных средств и их ситочников П - прибыль (чистая либо балансовая)

Общая рентабельность

Этот показатель является самым распостраненным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Показатель показывает какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя.

где Пдн - прибыль до налогообложения Вреал - выручка от реализации

Рентабельность оборотных активов

Определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

где ЧП - чистая прибыль ОА - среднегодовая стоимость оборотных активов

Рентабельность производственных фондов

Определяется как отношение балансовой прибыли к среднему значению суммы стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно - материальных ценностях.

Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов труда)).

где П - прибыль до налогообложения ПФ - среднегодовая стоимость производственных фондов

Рентабельность активов предприятия

Определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия

где ЧП - чистая прибыль ВБ - валюта баланса

Рентабельность финансовых вложений

Определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

где Пфв - прибыль предприятия от финансовых вложений за период ФВ - величина финансовых вложений

Рентабельность производства

Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.

где ВП - валовая прибыль СС - себестоимость продукции

Период окупаемости собственного капитала

Период окупаемости собственного капитала. Находится путем деления среднегодовой величины собственного капитала на чистую прибыль анализируемого периода. Имеет важное значение для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

Период окупаемости собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

где СК - средняя стоимость собственного капитала ЧП - чистая прибыль

Страница
6

2. Прибыль до налогообложения – учитывает расходы (коммерческие, управленческие и другие) не учитываемые в валовой прибыли (140 строка форма №2).

Прибыль до налогообложения – основа для начисления налога на прибыль (20% от величины прибыли до налогообложения)

3. Чистая прибыль – (190 строка форма №2) результат хозяйственных деятельности и остаток дополнительных средств предприятия после отчислений в бюджет чистой прибыли – основа для формирования фондов предприятия и на акционерные предприятия – начисление дивидендных выплат

4. Нераспределённая прибыль – (470 строка форма №1) величина увеличивается величина собственного капитала предприятия за текущий год. Она определяется как прибыль после расчётов с акционерами и начисление по фонду материального стимулирования, а так же выплат по кредиту, срок наступления оплаты, которых был в соответствующем периоде

Рентабельность – относительный показатель, характеризующий отношение прибыли и затрат необходимых для её получения. Рентабельность характеризует относительную величину эффективности работы предприятия. Оценивается рентабельность по следующим коэффициентам:

1. Сколько чистой прибыли приходится на каждый рубль реализованной продукции

2. Общая рентабельность – характеризует отношение величины валовой прибыли к выручке от реализации. Она показывает, какой результат производственной деятельности получен в каждом рубле выручки

3. Рентабельность собственного капитала

4. Экономическая рентабельность – характеризует оценку производственного результата, относительно каждого рубля, вложенного в активы предприятия.

Характеризует эффективность использования всех активов предприятия в процессе производственной деятельности

5. Фондорентабельность – характеризующий эффективность использования общих средств предприятия (190 строка)

6. Рентабельность основной деятельности – показывает отношение валовой прибыли к величине производимых затрат на производство

7. Рентабельность функционирующего капитала – характеризует эффективность капитала

8. Коэффициент устойчивости экономического роста – показывает, какими темпами увеличивается собственные капитал за счёт финансирования хозяйственной деятельности

Период окупаемости собственного капитал

Показывает число лет, в течении которых окупаются вложения собственного капитала в конкретное предприятия

Оценивает продолжительность окупаемости по состоянию хозяйственной деятельности предприятия на текущий период.

Анализ эффективности работы предприятия по моделям фирмы Дюпон

Модель, предложенная фирмой Дюпон представляет собой, комплексную оценку деятельности предприятия в возможности проведения по факторного анализа, т.е. определение влияний каждого рассматриваемого фактора на конечный результат, результирующим является показатель фактора рентабельности собственного капитала.

Финансовый риск – возможность потерь (выручки, собственного капитала, прибыли) в условиях экономической неопределённости

Группы рисков:

1. Зависящие от деятельности предприятия

2. Независящие от деятельности предприятия (рыночные/систематические риски)

Виды рисков:

1. Специфические риски

a. Риск снижения финансовой устойчивости вызван несовершенной структурой капитала, т.е. чрезмерной долей использования заёмных средств с высоким коэффициентом финансового левереджа

b. Риск неплатёжеспособности связан с невозможностью оплатить договорные обязательства в определённый срок и причиной его является низкая ликвидность активов предприятия (т.е. на расчётном счёте отсутствуют денежные средства)

c. Инвестиционный риск выражает возможность возникновения потерь в процессе инвестирования.

2. Составные части ИР:

3. - риск реального инвестирования

4. - риск финансового инвестирования или портфельный риск

5. - риск инновационного инвестирования связан с осуществлением проектов по внедрению инноваций

6. Риск связан с вложением венчурного капитала.

7. Все они связаны с возможной потерей капитала предприятия и входят в группу наиболее опасных

a. Депозитный риск отражает возможность не возврата депозитных вкладов или непогашения депозитных сертификатов

b. Кредитный риск. Банковский риск в условиях коммерческого предприятия проявляется как:

8. - риск неплатежей за поставленную продукцию

9. - риск не возврата авансовых платежей в случае отсутствия поставки товара

2. Риски независящие от деятельности предприятия

a. Инфляционные риски, которые характеризуются возможностью обесценивания реальной стоимости капитала в форме денежных активов, а так же ожидаемых доходов и прибыли предприятия

a. Процентный риск. Он состоит в непредвиденном изменении процентной ставки на финансовом рынке, причём как депозитный, так и кредитный. Причиной этого риска является изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования. С 1 июля 2009 года Центральные банки не могут самостоятельно изменить ставку государственного кредита без согласия заёмщика.

Ставка рефинансирования – ставка, по которой финансовый банк финансирует коммерческие рынки

b. Валютный риск связан с проведением внешнеэкономической деятельности и имеет 2 аспекта:

Риск выбора вида валюты

Риск колебания курса валюты

Эти риски сопровождают финансовые потери при экспортно-импортной операции

При снижении курса валюты потери несут экспортёры, при увеличении – потери несут импортёры.

c. Налоговый риск оказывает отрицательное воздействие на результаты финансовой деятельности и имеет следующие аспекты:

Риск введения новых видов платежей

Риск ограничения ставок действующих платежей

Риск отмены налоговых льгот

Риск изменения условий и времени уплаты налоговых платежей

d. Прочие виды рисков

Риск несвоевременного осуществления расчётно-кассовых операций

Риск хищения

Эмиссионный риск связан с тем, что реализация акций на открытом рынке производится по меньшей от запланированной стоимости акции

Политика управления финансовыми рисками

ПУФР представляет общую часть стратегии, заключённых в организации по выявлению и упреждению последствий рисков.

Задача

1. коэффициент абсолютной ликвидности

2. коэффициент капитализации

3. Период окупаемости собственного капитала

4. Рентабельность собственного капитала денежные средства – 9 700 тыс.руб.; краткосрочные обязательства – 22 100 тыс.руб.; долгосрочные обязательства – 6 000 тыс.руб.; капиталы и резервы – 39 000 тыс.руб.; прибыль от обычной деятельности – 19 600 тыс.руб.

Задача

На основании следующих данных бухгалтерского баланса строительной организации определить:

1. Рентабельность продаж

2. Производительность труда

3. Фондоотдача

4. Оборачиваемость дебиторской задолженности прибыль от продаж – 50 800 тыс.руб.; себестоимость – 120 000 тыс.руб.; коммерческие расходы – 3 200 тыс.руб.; управленческие расходы – 4 000 тыс.руб.; дебиторская задолженность – 990 тыс. руб.; выручка от реализации - 178 000 тыс.руб.; основные средства – 9 900 тыс. руб.; с.с.ч. – 37 человек

Задача

На основании следующих данных бухгалтерского баланса строительной организации определить:

1. Коэффициент финансовой устойчивости

2. Собственный оборотный капитал

3. Собственные и долгосрочные заемные средства

4. Оборачиваемость собственного капитала прибыль от продаж – 98 500 тыс.руб.; капталы и резервы – 42 200 тыс.руб.;

долгосрочные обязательства – 2 100 тыс.руб.; валюта баланса – 43 500 тыс. руб.; внеоборотные активы – 28 800 тыс.руб.

Задача

На начало отчетного периода значение коэффициента текущей ликвидности равно 2,4; значение коэффициента обеспеченности собственными средствами равно 0,6. На конец отчетного периода значение коэффициента текущей ликвидности равно 1,9; значение коэффициента обеспеченности собственными средствами равно 0,5.На основании этих данных сделать вывод о состоянии структуры баланса на начало и конец периода и рассчитать коэффициент утраты или коэффициент восстановления платежеспособности.

Задача

Определить тип финансовой устойчивости предприятия на основании следующих данных:

Собственные оборотные средства (СОС) – 162 000 тыс. р.;

Собственные и долгосрочные заемные средства (СДЗС) – 201 000 тыс. руб.;

Основные источники формирования запасов и затрат (ООС) – 319 000 тыс. руб.;

Запасы и затраты (ЗиЗ) – 274 900 тыс. р.

Задача

Используя данные бухгалтерской отчетности провести продажу части низколиквидных активов с учетом дисконта (запасов готовой продукции и избыточных производственных запасов)

Предложить варианты рационального использования полученных денежных средств

Задача

Используя данные бухгалтерской отчетности провести анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Провести взыскание части дебиторской задолженности путем переговоров с каждым контрагентом

Предложить варианты рационального использования мобилизованных денежных средств

Задача

Провести процедуру факторинговой операции или схемы взаимозачетов (с расчетами и описанием сделки)

Задача

Провести продажу части незавершенного строительства (замороженных или убыточных объектов)

Провести продажу краткосрочных финансовых вложений (с учетом дисконта)

Задача

Проанализировать необходимость применения аутсерсинга (субподряд)

Задача

Снизить издержки производства (постоянные и переменные)

Перечислить за счет каких издержек и по каким причинам это стало возможно

Задача

Провести конвертацию долгов в уставный капитал (продажа части пакета акций)

Изложить схему смены формы собственности

Провести допэмиссию акций, с разъяснением как и между кем они будут распределены.

Задача

Используя данные баланса, провести конверсию долгов путем преобразования краткосрочной задолженности в долгосрочные ссуды, используя ставку рефинансирования.

Показать эффект от изменения структуры задолженности

Задача

Увеличение прочих доходов посредством сдачи в аренду неиспользуемых ОС.

Привести другие возможные источники доходов

Рентабельность основной деятельности

Рентабельность продаж

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность авансированного капитала.

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности

Продолжительность финансового цикла

Продолжительность операционного цикла

3.2.4. Анализ рентабельности

Основными показателями этой группы являются показатели рентабельности авансированного капитала и рентабельности собственного капитала. Экономическое содержание этих показателей в том, чтобы рассчитать сколько рублей прибыли приходится на 1 руб. авансированного (собственного) капитала.

Можно использовать либо общую прибыль отчётного периода, либо чистую.

Показатели не имеют нормативов.

3.2.5. Показатели положения на рынке ценных бумаг

Этот анализ выполняется в компаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценные бумаги. К финансовой отчётности необходима дополнительная информация для анализа.

Приводимые показатели являются условными, так как терминология по ценным бумагам в РФ ещё окончательно не сложилась.

Доход на акцию. Это отношение чистой прибыли (ЧП), уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель в большей степени влияет на рыночную цену акций. Недостаток в аналитическом плане – пространственная несопоставимость в виду неодинаковой рыночной стоимости акций различных компаний. Расчет:

данные бухгалтерского учёта.

Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Показатель показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент на 1 руб. прибыли на акцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению с другими. Расчет:

Дивидендная доходность акции . Отношение дивиденда на акцию к её рыночной цене. Этот показатель характеризует процент на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой эффект.

Есть и косвенный эффект (доход или убыток), выражающийся в измерении рыночной цены акций данной фирмы. Расчет:

данные бухгалтерского учёта и рынка ценных бумаг.

Дивидендный выход . Рассчитывается делением дивиденда на акцию на доход на акцию.

Толкование показателя – доля чистой прибыли (ЧП), выплачиваемая акционерам в виде дивидендов. С этим показателем связан коэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий её долю, направленную на развитие производства. Сумма значений этого показателя и коэффициента реинвестирования прибыли равна 1. Расчет:

данные бухгалтерского учёта.

Коэффициент котировки акции . Отношение рыночной цены акции к её учётной цене. Учётная цена характеризует долю собственного капитала, приходящуюся на 1 акцию. Учетная цена складывается из номинальной стоимости акции, доли эмиссионной прибыли (накопленная разница между рыночной ценой акций в момент продажи и их номинальной стоимостью) и доли, накопленной и вложенной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента больше 1 означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за неё цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на 1 акцию в данный момент. Расчет.

Рентабельность производства

Рентабельность финансовых вложений

Рентабельность активов предприятия

Рентабельность производственных фондов

Рентабельность оборотных активов

Общая рентабельность

Этот показатель является самым распостраненным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Показатель указывает, какую часть от выручки от реализации составляет прибыль до налогообложения, анализируется в динамике и сравнивается со среднеотраслевыми значениями этого показателя.

R общ = П дн /В реал,

где П дн - прибыль до налогообложения;
В реал – выручка от реализации.

Определяется как отношение чистой прибыли (прибыли после налогообложения) к оборотным активам предприятия. Этот показатель отражает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

R оба = ЧП/ОА,

где ЧП – чистая прибыль;

ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов.

Определяется как отношение балансовой прибыли к среднему значению суммы стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в составе товарно-материальных ценностей.

Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции (чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов труда)).

RПрф = П/ПФ,

где П – прибыль до налогообложения ;
ПФ – среднегодовая стоимость производственных фондов.

Определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия

где ЧП – чистая прибыль;
ВБ - валюта баланса.

Определяется как отношение величины доходов от финансовых вложений к величине финансовых вложений.

RФВ = ПФВ/ФВ,

где ПФВ – прибыль предприятия от финансовых вложений за период;
ФВ – величина финансовых вложений.

Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.

RПр-ва =ВП/СС,

где ВП – валовая прибыль;
СС – себестоимость продукции.

Период окупаемости собственного капитала находится путем деления среднегодовой величины собственного капитала на чистую прибыль анализируемого периода. Этот показатель важен для собственников и акционеров, поскольку через оценку его величины и динамики они, как правило, делают выводы об эффективности управления их капиталом.

Период окупаемости собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

СК пер.ок = СК/ЧП,

где СК – средняя стоимость собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль.

---